Por: Michael Bennet
Las compañías mineras de litio disfrutarán de márgenes «sin precedentes» tras el aumento de los precios del mineral para la fabricación de baterías, dicen los analistas, ya que elevan el nivel de anticipación antes del período de informe del sector en las próximas semanas.
Después de que los precios del carbonato y el hidróxido de litio subieran un 25% y un 12,5% más, respectivamente, en las dos primeras semanas de 2022, el corredor Credit Suisse volvió a aumentar sus previsiones el lunes y dijo que «los márgenes sin precedentes lo cambian todo» para el sector.
El analista Saul Kavonic dijo que el auge, que ha hecho que los precios se disparen un 540 por ciento desde principios de 2021, tenía «mucho más por recorrer» en medio de una fuerte demanda de baterías de litio-hierro-fosfato en China y una oferta limitada, y «crucialmente nos referimos a el precio del contrato” recibido por las compañías mineras. Si bien dejó sin cambios las expectativas de precios del contrato, Kavonic elevó sus pronósticos de precios al contado de espodumena, carbonato e hidróxido hasta 2025 en un 8% a un 33%.
“La demanda aumentó rápidamente en 2021 mientras las minas aún se reducían y la oferta no puede seguir el ritmo”, dijo.
“El contexto de precios a corto plazo puede hacer que se acumule más del 40 por ciento del valor de los activos netos en los próximos cuatro años, por lo que el flujo de efectivo libre material ya no es una perspectiva a más largo plazo”.
Se produce cuando el sector se prepara para brindar actualizaciones trimestrales en las próximas dos semanas, con Allkem, que se formó luego de la reciente fusión entre Orocobre y Galaxy Resources, para comenzar el martes. Otros jugadores importantes – Pilbara Minerals, Mineral Resources e IGO – también informan este mes.
Antes de las actualizaciones, los analistas de Macquarie dijeron el lunes que seguían siendo «positivos» sobre las compañías mineras de litio y tierras raras luego de un fuerte 2021, ya que las ventas de electricidad, la escasez de chips, el impulso del cambio climático y la falta de suministro se combinaron para impulsar los precios «más alto y más rápido que muchos pueron haber anticipado”. Macquarie en diciembre volvió a mejorar sus predicciones de precios, elevando los precios máximos de la espodumena en un 100 por ciento.
Recientemente, la creciente oposición a las ventas de terrenos para exploración en Chile, un productor clave, ha aumentado aún más la oferta prospectiva que puede tener dificultades para mantenerse al día con la demanda en los próximos años.
Si bien los precios de las acciones ya han subido con fuerza (Pilbara se triplicó con creces el año pasado), el Sr. Kavonic dijo que la perspectiva de la oferta y la demanda y el hecho de que algunos cotizaban con múltiplos más bajos para 2023 que BHP Billiton y Rio Tinto a pesar de las mayores proyecciones de crecimiento y el atractivo «verde» era un buen augurio. para los productores.
Ben Cleary, socio de Tribeca Investment Partners, dijo la semana pasada a The Australian Financial Review que los países mineros de América del Sur, como Chile y Argentina, «en general iban en la misma dirección» en términos de impuestos y regalías más altos, y más desafíos condiciones de operación. “[Podría] ser una bendición para las mineras australianas que se beneficiarán de la escasez mundial de suministros y del aumento de los precios de las materias primas”, dijo.
«Estos problemas son bien conocidos en los mercados de productos básicos, pero no creemos que el precio esté totalmente incluido y el riesgo sea al alza en 2022 a medida que estos problemas de suministro se vuelvan más pronunciados», agregó, y señaló que otros metales clave para baterías como el cobre y el níquel también se beneficiarían. .
— El autor posee acciones en Pilbara Minerals
* Michael Bennet es reportero de WA para Australian Financial Review con sede en Perth. Ha trabajado como periodista durante más de una década, incluso en The Australian, donde fue reportero bancario senior y también cubrió economía, mercados y negocios. Conéctate con Michael, envíe un correo electrónico a michael.bennet@afr.com
